La fusione del 2021 che ha formato Stellantis, unendo Fiat Chrysler Automobiles (FCA) e il Gruppo PSA, è ora messa in discussione poiché i panorami economici e normativi degli Stati Uniti e dell’Europa divergono rapidamente. La logica originale alla base della fusione – creare un colosso automobilistico più forte e competitivo – si basava su una traiettoria condivisa negli standard di emissione e nelle politiche commerciali. Quel fondamento si sta erodendo.
La logica originale: una potenza transatlantica
Al momento della fusione, sia gli Stati Uniti che l’Europa si stavano muovendo verso normative più severe sulle emissioni dei veicoli, incentivando le aziende più grandi con maggiori risorse per la ricerca e lo sviluppo. Ci si aspettava che l’entità combinata semplificasse le operazioni, riducesse i costi attraverso piattaforme condivise e gestisse meglio la transizione verso i veicoli elettrici.
Il cambiamento nella politica statunitense: un divario crescente
Tuttavia, da allora gli Stati Uniti hanno revocato molte di quelle normative ambientali e implementato misure commerciali protezionistiche. Questo disaccoppiamento ha indebolito l’allineamento strategico che un tempo giustificava la struttura di Stellantis. L’azienda si trova ora ad affrontare una situazione in cui i suoi due mercati principali stanno andando in direzioni opposte: uno che dà priorità a standard più flessibili e alla produzione interna, l’altro che punta sulla sostenibilità e sulle catene di fornitura globali.
Cosa significa per Stellantis
L’indebolimento del legame tra gli Stati Uniti e l’Europa aumenta la possibilità di una futura scissione. Mantenere unita l’azienda richiede la ricerca di nuove sinergie, cosa che sta diventando sempre più difficile a causa del persistere della divergenza normativa. La domanda ora è se i benefici della fusione superino ancora gli svantaggi derivanti dalla gestione di una società estesa e geograficamente divisa.
Il futuro di Stellantis dipende dalla sua capacità di adattarsi a un mondo in cui i suoi mercati primari non sono più allineati. Una scissione, anche se dirompente, alla fine potrebbe rivelarsi più efficace del tentativo di forzare un piolo quadrato in un foro rotondo.
